瑞银卸比亚迪“封印”售价比特斯拉低15%，“威力撼动全球车企”

中国电动车风暴席卷欧洲，中国车企率先“滚滚”似乎成为共识他们也一步步“占领”欧洲市场。但当瑞银揭开比亚迪印记，从零部件入手详细分析中国车企时，仍不得不怀疑其整个供应链、75%以上的自主研发零部件以及足以撼动全球车企的“成本力”。 。 。 。

9月5日，帕特里克·胡梅尔(Patrick Hummel)等瑞银分析师发布研究报告称，通过对比亚迪的供应链、成本、结构、技术和售后服务进行分解，深入了解比亚迪的供应链、成本、结构、技术和售后服务。售后服务。

比亚迪在欧洲的生产成本比目前西方汽车公司低约25%，这可能会扰乱全球原始设备制造商(OEM)。中国整车厂可以满足全球三分之二的汽车市场需求。

比亚迪由于垂直整合和规模化而具有成本优势。比亚迪Seal的生产成本比特斯拉Model 3低15%。比亚迪 Seal 比 Model 3 便宜约 3,400 美元。 Seal Auto 的毛利率为 16%，利润率为 5%。

比亚迪西尔汽车具有成本竞争力，不仅体现在中国生产的要素成本方面，还体现在技术含量、科技含量、集成度和垂直一体化优势方面。

海豹汽车约75%的零部件由比亚迪自己生产，留给传统全球供应商的空间相对较小，严重依赖中国本土供应链。除了高通的芯片外，很少有零部件运往国外。 Seal的汽车零部件生产率高于特斯拉在美国和中国的产量或大众汽车在德国的产量。

目前，中国有轨电车行业正处于局部价格战引发的垂直整合阶段。谁了解整合的好处，谁就会成为赢家，而赢家将积极推行全球扩张战略。这意味着有轨电车“价格战”很可能辐射到欧洲，比亚迪将成为行业领头羊。

中国车企在欧洲市场的定价明显高于国内。唯一的解释是，中国汽车厂商并没有真正在价格上投入，仍处于“试水”阶段。随着时间的推移，中国车企在欧洲的价格将变得更有竞争力。欧洲本土品牌降价10-15%以维持市场份额。

到2030年，中国本土品牌的全球市场份额预计将翻一番，从目前的17%达到33%。欧洲品牌将失去大部分市场份额，其市场份额可能从81%下降至58%。燃油汽车行业受到的打击最为严重，其中大众、雷诺、沃尔沃和本田受到的打击最为严重。比亚迪印记的好处——给消费者带来最好的性价比

瑞银在报告中指出，几年之内，中国以惊人的速度超越日本，成为全球最大的汽车出口国。中国电动汽车对消费者非常有吸引力，因为：（1）规模经济和成本带来非常高的成本效率； （2）行业领先的电池技术、电源技术及供应链； （3）一流的数字化用户体验（智能出租车、辅助驾驶系统等智能设备）。

瑞银表示，比亚迪可以说证明了中国电动汽车的实力，并成为全球电动汽车市场的最新标杆。为了更好地了解中国领先电动汽车制造商的竞争优势和供应链，瑞银拆解了比亚迪最新款Seal汽车，并对比亚迪的动力系统进行了详细分析，包括磷酸铁锂（LFP）电池、E/E电气和电子设备。系统架构和ADAS智能驾驶辅助系统，并与之前泄露的大众ID.3和特斯拉Model 3进行了对比。

瑞银直接表示，总体而言，比亚迪最新款Seal汽车比特斯拉Model 3更便宜、更大、更豪华。相比大众ID.3和ID.4，比亚迪的数字化程度完全符合消费者的期望。更好的内饰（更大的屏幕，更好的材料）：

与比亚迪直接竞争的车型是斯里兰卡的 Model 3 和 Y 以及大众 ID.3 和 ID.4。

Seal Motor是比亚迪血统中最接近特斯拉Model 3的汽车。它们都是中型轿车，后轮驱动，在价格、尺寸和形状上最接近。它们可以很好地与之前的特斯拉 Model 3 拆解进行比较。

Seal比特斯拉Model 3拥有更多的内部空间，但价格却低得多。与特斯拉不同的是，比亚迪 Seal 的设计目的并不是随着时间的推移实现完全自动驾驶，但它凭借可靠的 ADAS 2 级系统和更高品质的内饰满足了预算市场的所有期望。 。

与大众 ID.3 和 ID.4 不同，它像消费者期望的那样数字化，并且在我们看来具有更好的内饰（更大的屏幕、更好的材料）。

详细的拆解分析显示，比亚迪利用其价格优势和高度垂直整合，带来卓越的设计解决方案和成本领先优势。比亚迪Seal目前在中国和一些亚洲市场销售，但已宣布计划于2023年下半年将其引入欧洲，与现有的欧洲汽车制造商直接竞争。

 

瑞银强调，WLTP纯电动巡航之旅是消费者是否准备好花钱购买经济型电动汽车的重要指标。在这个指标上，比亚迪的产品各有优势：

比亚迪的推荐价巡航比例在车企竞争中脱颖而出。

 

在效率（WLTP距离与电池容量之比）方面，比亚迪Seal在同级别中处于平均水平。特斯拉凭借一流的空气动力学性能和高效的动力系统保持领先地位。

 

从细节来看，Seal在电池、动力总成、驾驶辅助系统和E/E架构方面的表现并不算出色，大部分关键性能指标至少处于平均水平。但最重要的是，从成本角度来看，Seal 在所有指标上都得分很高，并且是同类电池和电子产品中最便宜的：

 

瑞银表示，换句话来说，Seal的定位非常精准，能够给普通消费者带来最大的性价比。

比亚迪的成本优势

瑞银指出，比亚迪已展现出高水平的垂直整合优势。海豹汽车约75%的零部件由比亚迪生产，因此传统全球供应商的空间相对较小。 Seal 严重依赖中国本土供应链。自制汽车零部件的份额高于美国的特斯拉、中国或德国的大众：

其中最突出的是电池、变速器和电子元件，包括印刷电路板 (PCB)。除了高通的芯片外，很少有零部件运往国外。

在中国，由于依赖中国以外的供应商，特斯拉在电池方面的垂直整合程度低于比亚迪，但特斯拉的供应链与 ADAS 和软件的整合程度更高。

在利用中国成本优势方面，比亚迪和特斯拉可以利用中国作为全球生产中心的产能，而传统整车厂只是合资伙伴（通常只有50%或更少），这利用了中国的产能优势服务全球市场。是财务优先事项。