证监会出台融券政策两条逆周期安排

解读融资融券新政策

财联社10月14日电，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。新股会否因为融券政策的变化而被爆炒？在业内人士看来，由于融券规模普遍不大等原因，融券交易量占比普遍不大。从数据及交易规则看，融券通常不证证会明显影响股价。从占比数据看，从上市后5日内融券卖出规模来看，2023年共有258家公司上市，其中有70家上市公司在上市5日内出现过融券交易，70家上市公司的平均融券卖出交易占比为1.6%。从交易制度看，监管要求融券卖出报价不得低于市场定价，成交价仅能与上一笔成交价相同，这导致投资者其实较难通过短期交易性方式大幅拉低股价。此外，一个完整的融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成，中长期看融券交易对股价影响是中性的，决定市场价格运行区间的核心因素是上市公司基本面情况。融券业务有助于平抑股价的异常波动，促进市场定价效率的提升。

融券业务是金融市场的一种交易方式，通过融券交易，投资者可以赚取做空股票的收益。这种交易方式在国际成熟市场得到了广泛应用，但在国内市场相对较少，主要原因是中国证券市场成立时间较短，相关制度还有待完善。

融券交易的风险和机会并存，因此政策出台前应慎重考虑市场实际情况和投资者风险承受能力等因素。证监会表示，下一步将根据市场情况和投资者需求，适时完善融券交易制度安排，促进融券业务健康发展。

对于新股是否会被爆炒的问题，业内人士认为可能性不大。融券交易规模普遍不大，且融券交易对股价的影响主要取决于市场定价和投资者心理等因素。同时，监管要求融券卖出报价不得低于市场定价，成交价仅能与上一笔成交价相同，这使得投资者难以通过短期交易性方式大幅拉低股价。此外，一个完整的融券交易需要经过方向相反的两次买卖完成，中长期来看融券交易对股价影响是中性的，决定市场价格运行区间的核心因素是上市公司的基本面情况。

从数据和交易规则看，融券通常不会明显影响股价。从占比数据看，2023年共有258家公司上市，其中有70家上市公司在上市5日内出现过融券交易，70家上市公司的平均融券卖出交易占比为1.6%。从交易制度看，监管要求融券卖出报价不得低于市场定价，成交价仅能与上一笔成交价相同，这导致投资者其实较难通过短期交易性方式大幅拉低股价。此外，一个完整的融券交易，一般要通过方向相反的两次买卖完成，中长期看融券交易对股价影响是中性的，决定市场价格运行区间的核心因素是上市公司基本面情况。

融券业务有助于平抑股价的异常波动，促进市场定价效率的提升。