小米：短期“赚钱”能力提升，长期业务挑战仍在

8月29日，小米集团（01810.HK）发布2023年第二季度业绩。

财报显示，今年第二季度，小米实现营收673.55亿元，同比下降4%；经调整净利润为51.4亿元，同比增长147%。

整体来看，虽然小米总营收有所下降，但“赚钱”能力却显著提升。

红星资本局注意到，小米“赚钱”能力的提升，一方面是小米的整体毛利率有所上涨，本季度达到21%，创历史新高；另一方面是企业也在持续进行降本增效，本季度销售费用44.8亿元，同比下降16%，管理费用为11.4亿元，同比下降13.1%。

不过，小米后续的“赚钱”能力如何，还得回到各业务发展情况展开探讨。

资料图 据视觉中国

（一）

手机业务，仍内外承压

手机业务是小米最主要的营收来源，不过本季度手机业务营收明显下滑，成为了小米营收最大的拖累项。

财报显示，本季度小米智能手机业务实现营收366亿元，同比下滑13.4%，占企业总营收比例为54.3%。

红星资本局从“量价”角度，简要说明小米智能手机业务发展情况。

“量”上：财报显示，2023年第二季度小米智能手机出货量3290万台，同比下滑15.9%。

从行业来看，目前全球消费电子需求依然相对疲软。市场调研机构Canalys报告指出，2023年第二季度，全球智能手机出货量同比下降10%，为2.58亿部。

其中小米以13%的全球市场份额排名第三。

来源：Canalys

不过，在国内市场，小米的市场份额却有所下降。

根据Canalys公布的2023年第二季度中国市场手机份额排名来看，小米在中国市场份额为13%，排在了第五；第一到第四分别是vivo、OPPO、苹果、荣耀。

“价”上：财报显示，2023年第二季度小米智能手机出货均价1112元，同比上升2.8%。

事实上，小米近年来一直在向高端化发起冲刺，高端化转型也是小米的必经之路，企业只有“高端化”才能享有更多的品牌红利，从而避免内卷式竞争，提升企业盈利空间。

小米本季度手机均价同比上升，一方面在于相对低价的印度市场出货量下滑，结构性带动手机均价有所提升。

据Canalys发布的2023年第二季度印度智能手机市场数据来看，小米在该季度出货量为540万部，同比下滑22%。市场份额为15%，排名第三，被三星、vivo反超。

来源：Canalys

另一方面，小米发力国内高端市场确实有所成效。

根据第三方数据，2023年第二季度，小米智能手机销量在4000-6000元价位段市占率同比提升6.2个百分点达12.7%，定价3000元及以上的智能手机出货量占比同比提升3.3个百分点至20.1%。

但值得一提的是，在超高端领域，小米依然面临较大挑战。

以小米推出的超高端折叠屏手机为例，市调机构IDC发布的国内折叠屏手机报告显示，今年一季度，小米在中国折叠屏手机市场的份额为4.5%，而到了今年第二季度，小米的份额下降至2%，在7家企业中排名垫底。